国信证券：江海股份（002484）-2Q23单季度营收、净利润均创历史新高

江海股份(002484)核心观点公司单季度营收、净利润均创历史新高，体现出较强的经营韧性。公司1H23营收24.73亿元(YoY+13.97%)；归母净利润3.62亿元(YoY+21.01%)。2Q23营收12.91亿元(YoY+8.58%，QoQ+9.13%)，归母净利润2.07亿元(YoY+14.31%，QoQ+34.42%)。从盈利能力看，1H22毛利率同比上升0.97pct至26.25%，净利率同比上升0.83pct至14.61%；其中2Q22毛利率26.68%(YoY+1.24pct，QoQ+0.89pct)，净利率16.03%(YoY+0.74pct，QoQ+2.97pct)。铝电解电容继续在三大主要应用市场开拓创新，巩固优势地位。公司铝电解电容1H23营收20.04亿元（YoY+12.11%），占整体营收81.2%，毛利率27.57%（YoY+1.56pct)。盈利能力上升主要得益于：1）公司内蒙古、山西等地产线的电价下调；2）公司化成箔节能改造效果突出；3）老旧产线翻新，效率显著提升，从而在激烈的竞争环境中实现成本改善。上半年，公司MLPC技术性能取得突破，其他高端产品