中航证券：农林牧渔周观点：猪价旺季低迷，产能去化望持续

简要回顾观点 行业周观点：《牧原递港股申请，全球化注新动力》、《种业收购推动情绪，猪价低迷关注去化》、《宠物双11收官，国货品牌名列前茅》 本周核心观点 【核心观点】生猪价格旺季不旺，养殖利润驱动产能去化望持续。关注行业产能去化和远期猪价超预期对板块带来的推动 【核心标的】生猪板块：优秀规模养殖集团【牧原股份】、【温氏股份】，具有养殖扩张优化、成长潜力的【神农集团】、【巨星农牧】、【华统股份】等。 猪价旺季低迷，产能去化望持续。近期，生猪消费传统旺季，需求稳步回升。一方面，受季节性天气转冷，居民肉类需求旺盛；另一方面，南方腌腊需求增多，猪肉采购改善。但受前期产能因素影响，生猪供给也较大，猪价旺季不旺。据iFind，截至12月7日，全国样本生猪外三元均价11.20元/公斤，周环比基本持平，较上月同期降5.2%，同比已降28.3%，处于低位。生猪养殖处于亏损区间，据iFinD数据，截至12月05日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-167.69元/头，-259.39元/头。猪价低迷、养殖亏损望推动行业整体产能去化，进而推升猪价和板块的预期。