天风证券：一般零售行业深度研究：海外电商渗透率提升&中国产品能力提升推动跨境电商行业快速发展，看好中国制造的品牌化出海机会

全球零售电商规模快速增长，Amazon是24%的全球消费者首选的跨境电商平台，Amazon3P业务快速增长，消费品牌基于亚马逊平台B2C运营业务规模整体向好。从全球跨境电商行业发展情况看，整体市场规模保持持续增长态势，未来线上购物在全球范围内将越来越普及。从2014年到2019年，全球零售电商销售额从1.3万亿美元增长至3.5万亿美元，保持年均20%以上的增长率。目前跨境电商市场上，国际B2C跨境电商平台主要有Amazon、eBay、Wish、Walmart、Newegg等，国内的主流跨境电商平台主要有AliExpress、京东等。其中，Amazon是24%的全球消费者首选的跨境电商平台。亚马逊3P业务快速增长，消费品牌基于亚马逊平台B2C运营业务规模整体向好。美国地区仍然是亚马逊收入基本盘，新冠疫情下，从2019年到2020年4月，美国电商渗透率从16%上升至27%。2020Q1-3，亚马逊在北美/国际其他地区收入1609亿/669亿美元，占比总收入61.78%/25.70%，同比增长37.43%/31.50%。新冠疫情下，美国电商渗透率迅速提升。新冠疫情对品牌方和消费者均产生较大影