开源证券：中科仪（920186）-北交所新股申购报告：半导体核心真空泵突破先进制程，中科院“小巨人”加速国产替代

中科仪(920186) 真空技术国家队“小巨人”，研发平台夯实壁垒，营收快速增长 公司主营业务为干式真空泵和真空科学仪器设备的研发、生产、销售，及相关技术服务。作为中国科学院下属专注于洁净真空、超高真空技术研究和发展的企业，公司拥有三个国家级研发平台，是我国真空技术及真空类科学仪器攻坚的主力军。公司被评为2020年度、2023年度国家“专精特新”小巨人企业，国家知识产权优势企业等多项荣誉称号，截至2025年12月31日，公司已经获得授权的发明专利103项、实用新型专利20项，并取得软件著作权登记37项。2022-2025年度，公司营业收入整体呈快速增长趋势，2025年公司营收为12.91亿元。受持有股份公允价值变动损益影响，2022-2025年公司的净利润变动较大，剔除这部分影响后，公司扣非归母净利润分别为6,186.11万元、7,298.08万元、8,787.75万元和10,297.96万元。 集成电路+光伏双轮驱动，干式真空泵需求持续高增 公司研制的干式真空泵主要向集成电路、光伏产业销售。根据WSTS预计，2025年全球集成电路市场规模将增至6,779亿美元，较2024年大幅增长2