天风证券：食品饮料行业研究周报：白酒回调需抽丝剥茧，长期逻辑值得坚守

【行情周回顾及北上监测】白酒本周全线回调，北上资金净流出本周SW白酒下跌7.99%，低于SW食品饮料2.14%，低于大盘7.89%，涨幅较小个股为贵州茅台、口子窖、酒鬼酒，跌幅前三个股为老白干酒、金种子酒、伊力特。白酒全线回调。本周北上资金净流出白酒板块23.94亿元，获得资金净注入前三的个股为山西汾酒、今世缘、顺鑫农业，净流出前三的个股为酒鬼酒、贵州茅台、五粮液。【投资观点】点状疫情影响有限，回调不改长期逻辑点状疫情并未大面积影响旺季备货，白酒回调仍需抽丝剥茧来分析。白酒板块本周回调明显，我们认为是白酒板块估值高位的基础上叠加点状疫情带来的情绪面的担心所造成的。近期，中国多地出现零星散发病例，河北、黑龙江为高风险地区，另有82个中风险地区，对此防控措施也在不停更新，各地推出防疫政策，建议严控聚餐人数，要求企事业单位取消团拜会，29个省份倡议“就地过年“，春节是白酒消费旺季，是全年白酒消费和收入来源重头，市场担心点状疫情爆发对白酒消费的影响，而全国各地政府都做出了积极应对，可以有效防控，再者，受影响的消费场景有限，主要是企业年会，春节走新访友、聚会场景仍需观察，所以综合来看，白酒送礼场