国海证券：电子行业周报：台积电2020Q4业绩解读及2021Q1展望

投资要点：本周投资主题：台积电发布2020Q4财报，公司2020Q4业绩保持同比高速增长，2021Q1业绩有望继续创历史新高，同时预计2021年资本开支将达到250-280亿美元，大超市场预期，产业持续景气上行，给予行业“推荐”评级。台积电2020Q4业绩持续创新高，预计2021Q1将继续增长。全球晶圆代工龙头台积电发布2020Q4业绩报告，公司2020年第四季度实现营业收入126.76亿美元（+21.95%），接近业绩指引区间上限（124-127亿美元），实现归母净利润50.06亿美元（+31.67%），继续创单季度业绩新高，2020年全年公司实现营业收入455.05亿美元（+31.40%），实现归母净利润175.97亿美元（+57.47%）。公司2020Q4营收增长主要受益于旗舰手机及高性能运算对5nm制程的强劲需求，从下游应用来看，智能手机、HPC、物联网、汽车、DCE分别占总收入的51%/31%/7%/3%/4%；按制程拆分来看，先进制程（16nm及以下）收入占比环比保持稳定，其中5nm收入占比由2020Q3的8%迅速提升至2020Q4的20%，从2020年全年来看，5nm占营