国信证券：电子行业周报：基本面上行趋势中乐观看待半导体行情持续性

核心观点 基本面上行趋势中乐观看待半导体行情持续性。过去一周上证上涨1.36%，电子上涨9.65%，同期恒生科技、费城半导体下跌2.86%、2.39%。受习总书记上周在合肥关于“推进中国式现代化，科技要打头阵”、“人生能有几回搏”等重要指示影响，电子尤其是半导体板块强势上涨。我们认为，伴随着市场“政策底”的形成，财政宽松预期走强、市场风险偏好上升，硬科技板块在“稳增长与调结构并重”的政策取向中兼具了“经济顺周期”及“新质生产力”的双重特征，半导体更是成为市场共识度居前的行业板块。在情绪面之外，半导体在近2年的下行周期里完成了较为充分的去库存和供给侧出清，如今在AI算力需求的边际拉动下、在新一轮终端AI化的创新预期中，行业正迎来具备较强持续性的上行周期，一如台积电在上周法说会上的判断。在筹码面而言，伴随半导体、硬科技类ETF申购意愿走强，对指数成分股的行情走势影响逐步形成正循环，10月11日易方达上证科创板50ETF已举牌中芯国际，这在上市公司尚属首次。基于上述因素，建议乐观看待半导体行情持续性，继续推荐半导体细分龙头及华为、苹果产业链标签股。 台积电3Q24营收和毛利率均超指引上限，认