华金证券：新股覆盖研究：锡华科技

锡华科技(603248) 投资要点 下周二（12月9日）有一家主板上市公司“锡华科技”询价。 锡华科技（603248）：公司主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅。公司2022-2024年分别实现营业收入9.42亿元/9.08亿元/9.55亿元，YOY依次为7.29%/-3.62%/5.19%；实现归母净利润1.83亿元/1.77亿元/1.42亿元，YOY依次为-2.14%/-3.71%/-19.65%。根据公司管理层初步预测，公司2025全年营业收入较上年增长33.74%至41.85%，净利润较上年增长43.89%至52.61%。 投资亮点：1、公司聚焦风电齿轮箱及注塑机领域，通过践行大客户战略、深度绑定下游龙头企业，成为上述领域装备专有部件的核心供应商。公司自2001年起深耕大型高端装备专用部件制造领域，形成了以齿轮箱体、行星架、扭力臂、法兰等风电齿轮箱关键部件为主、注塑机厚大专用部件为辅的产品结构。具体来看：（1）在风电齿轮箱方面，公司是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件从毛坯到成品件全工序服务的企业，并已开发出应用