东吴证券：风电2026年中期策略报告：短期招标承压，看好“十五五”两海成长空间

26年陆海风装机需求共振，看好两海成长空间。2026年1-6月我国风电新增装机38.6GW，同比-24.9%；其中1-2月新增装机11.04GW。1）陆风方面，136号文执行后，新能源电站电价全面入市，风电、光伏电站皆有所下降；预计26年陆风行业装机同比持平，“十五五”期间陆风行业年均装机110~120GW，装机有支撑；2）海风方面，深远海规划推出在即，军事用海问题厘清，预计26年海风行业装机8~10GW，同增30%，“十五五”海风行业装机有望提升至年均15GW。 欧洲海风规划持续加码，深远海与海外市场共振。国内方面，“十五五”规划首次明确建设海上风电基地，深远海开发进入政策落地阶段，能源局等部门正推动海上风电三年行动方案，计划未来三年推进约80GW海风项目建设，叠加首批深远海示范项目约21GW及储备场址约100GW，合计带动超百GW规模开发；浙江、山东、海南等区域项目推进积极。海外方面，欧洲海风虽短期并网节奏偏弱，2025年新增并网约2GW，但累计装机已接近39GW，各国2030年海风目标合计超过150GW；2018-2025年欧洲海风FID累计约36GW，其中约22GW已决策项目尚