东海证券：资产配置周报：寻找原油影响的预期差-260330

全球大类资产回顾。3月27日当周，全球股市多数收跌，英股、法股收涨；主要商品期货黄金、原油、铝、铜均反弹；美元指数上涨，人民币、欧元、日元贬值。1）权益方面：英国富时100>法国CAC40>日经225>德国DAX30>深证成指>道指>上证指数>恒生指数>科创50>沪深300指数>创业板指>恒生科技指数>标普500>纳指。2）周一黄金一度下挫至最低4300美元，此后受特朗普TACO影响，降幅明显收窄，后续受中东局势影响维持震荡趋势。当前黄金价格的高位回落，除了交易型因素以外，也是向传统定价框架的回归。油价方面，供给担忧持续，当周上涨。3）工业品期货：南华工业品价格指数小幅下跌，水泥混凝土、炼焦煤上涨，螺纹钢微跌；高炉开工率环比回升；乘用车销量4.18万辆，环比11.72%，同比-16.00%；BDI环比下跌1.22%。4）国内利率债收益率回落，全周中债1Y国债收益率下跌0.50BP至1.2518%，10Y国债收益率下跌1.27BP收至1.8172%。5）美债收益率分化。2Y美债收益率当周收于3.88%，持平于上周，10Y美债收益率上行5BP至4.44%6）美元指数收于100.1812，周