五矿证券：电气设备：《新型能源体系建设“十五五”规划》政策解读-新能源发展方向的三大转变

事件描述 2026年6月25日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》（以下简称《规划》），系统部署了“十五五”阶段我国能源发展的目标任务。 事件点评 根据规划，我们认为“十五五”阶段新能源发展的大方向主要有三大转变： 1、定调高质量发展。 从宏观定调来看，我国新能源产业正由“十四五”时期的规模化高速扩容，向“十五五”时期的合理、平稳与高质量发展阶段平滑切换。从指标增量进行拆解，“十四五”期间我国风光发电量占比大幅提升了约12个百分点，而本次《规划》针对“十五五”期间设定的占比增幅目标则温和回落至8个百分点。在制造与供给端，《规划》也指出，要统筹优化新能源产业链布局，促进产业链供需平衡，形成良性竞争格局。未来五年，新能源产业的重心将全面向“发展质量”倾斜。 2、强调集成融合发展，转型责任向用户侧传导。 “集成融合发展”是实现下一阶段高质量发展的重要实施路径，这标志着我国新能源开发已彻底告别过去的单一发展模式。具体而言，未来的发展形态将全面转向多能源多场景融合、产消融合、源网荷储深度融合。能源转型驱动力将从“十四五”期间主要依赖五大六小等发电侧企业的装机指标倒逼