西南证券：金河生物（002688）-定增获深交所受理，金霉素龙头未来可期

金河生物(002688) 投资要点 基本逻辑：1）我国养殖业规模化和集约化的发展对金霉素需求形成支撑；2）公司是全球最大的兽用化药金霉素预混剂生产企业，产能占比超50%；3）近期公司3亿元定增获得深圳证券交易所受理，助力企业实现绿色生产和降本增效。 金河生物是全球头部金霉素预混剂供应商。1988年公司在内蒙古托克托县成立，1994年公司产品首次通过了美国FDA的质量验收，为进一步开拓美国及其他海外动保市场，2008年公司设立了控股子公司法玛威药业公司。2012年，公司在深圳证券交易所成功上市。2015年，公司正式进入动物疫苗行业。2016年，公司成功收购美国普泰克公司100%股权，拥有了国际化的动保疫苗研发平台和国际视野的技术研发团队，实现了国内外资源、技术、人才整合。截至2025年底公司旗下拥有17家子公司，是行业头部金霉素预混剂供应商。 规模化养殖模式为金霉素行业的持续发展提供了坚实的市场基础和稳定的需求保障。据农业农村部监测数据，2018年全国生猪养殖规模化率为49%，2024年我国生猪养殖规模化率超70%，预计2025年将达到73%左右。根据《“十四五”全国畜牧兽医行业发展规划