东吴证券：汽车行业周报：12月前四周累计零售同比+10%，全面看多

每周复盘SW汽车上升1.7%，跑输大盘0.7pct。除了SW商用载客车、SW汽车销售以外，其余汽车子板块呈上升形态，SW乘用车幅度最大。申万一级28个行业中，汽车板块排名第13名，排名居中。估值上，整体有所上升，SW乘用车幅度最大。横向比较，乘用车板块估值在PE方面高于白色家电低于白酒，PB方面仍低于白色家电和白酒。汽车零部件板块估值（PE和PB）均低于计算机和传媒。景气跟踪销量：12月21-27日乘用车零售日均销量同比下降，批发日均销量同比下降。12月21-27日乘用车零售销量日均77421辆，同比下降12%，月度累计零售销量日均60211辆，同比上升10%。12月21-27日乘用车批发销量日均64023辆，同比下降14%，月度累计批发销量日均57094辆，同比下降1%。库存：11月传统乘用车企业库存+3.5万辆，企业累计库存为-44万辆，渠道库存+26.9万辆，渠道累计库存为400万辆，渠道库存系数为2.4月。价格：12月上旬折扣率小幅增加。根据抽样调查原理，我们建立了乘用车终端成交价格的监控体系，每月进行分析。12月上旬乘用车价格监控结论：折扣率小幅增加。1）剔除新能源的乘用车整