西南证券：沃尔德（688028）-业绩大幅增长，硬质合金刀具逐步放量

沃尔德(688028)投资要点事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年实现营收2.4亿元，同比增长53.4%；实现归母净利润0.4亿元，同比增长76.7%。Q2单季度来看，实现营业收入1.4亿元，同比增长51.2%，环比增长25.9%；实现归母净利润0.3亿元，同比增长93.5%，环比增长167.2%。并表鑫金泉、新产品量产，营收大幅增长，毛利率同比下降。2023H1公司营收大幅增长，主要系：1）本期合并报表范围增加子公司鑫金泉；2）新能源汽车、风电等下游需求持续增长，用于精密切削领域的超硬刀具营业收入保持增长；3）是硬质合金刀具、培育钻石及金刚石功能材料实现部分营业收入。2023H1，公司综合毛利率为42.9%，同比减少7.2个百分点；Q2单季度为42.4%，同比减少7.6个百分点，环比减少1.1个百分点。规模效应显现，期间费用率下降，Q2净利率大幅改善。2023H1，公司期间费用率为30.7%，同比减少2.7个百分点；Q2单季度为27.3%，同比减少3.6个百分点，环比减少7.6个百分点。2023H1，公司净利率为15.4%，同比增加2.2个百分点；Q2单季度为20.3%，