国信证券：星宇股份（601799）-二季度营收创历史新高，客户结构全面调整下迎全新成长周期

星宇股份(601799) 核心观点 2024Q2公司归母净利润3.5亿元，同比增长34%。公司2024H1实现营收57.17亿，同比增加29.2%，归母净利润5.94亿，同比增加27.34%。拆单季度看，2024Q2，公司实现营收33.04亿，同比增加32.07%，环比增加36.98%，归母净利润3.51亿，同比增加33.61%，环比增加44.77%。2024Q2，伴随存量客户持续增长叠加下游新车型项目放量（问界/蔚来/理想/奇瑞/极氪等），公司营收创历史新高，营收表现超越汽车行业28pct（汽车产量增速同比+4%）。总结来说，星宇经历了2021-2023年的客户转型阵痛，2024年实现了客户结构的全面调整（从德系日系等合资客户为主-自主品牌及新能源客户为主），进入全新成长周期。 2024Q2毛利率、净利率环比提升。2024H1，公司毛利率20.06%，同比-1.69pct，净利率为10.40%，同比-0.15pct。2024Q2，公司毛利率20.37%，同比-1.53pct，环比+0.73pct，净利率为10.64%，同比+0.13pct，环比+0.58pct。2024Q2销售、管理