天风证券：农林牧渔行业投资策略：把握养殖后周期，战略布局种植产业链！

1、养殖产业链：养殖集中度加速提升，动保、屠宰肉制品板块迎来投资机遇期。1）屠宰肉制品：上游生猪养殖产业集中度快速提升将推动屠宰肉制品行业加速集中，头部规模屠宰肉制品企业迎来发展机遇期。推荐：【龙大肉食】，其次双汇发展、华统股份。2）动保：长期趋势向好，继续重点推荐行业龙头生物股份。规模猪企出栏规模或加速，动物疫苗业绩或加速；非洲猪瘟疫苗打开板块成长空间。重点推荐行业龙头：【生物股份】（类医药属性，研发、工艺、渠道显著领先）；其次科前生物、普莱柯、天康生物、中牧股份、瑞普生物等。3）养殖：盈利周期拉长，把握个股预期差。重点关注上市公司出栏量高成长，以及成本改善的兑现度，预计2021年养猪企业绩有望同比增长。推荐：【牧原股份】（养殖龙头，关注向下游延伸带来的增量机会），【正邦科技】（预期差大，估值低）、【新希望】、天邦股份。2、种植产业链：粮食安全重要程度大幅提升，农产品价格上涨，种植产业链迎来景气周期。1）种业：农业“芯片”，转基因政策有望落地驱动产业升级。一方面农产品价格上涨将带来优质种子需求提升；另一方面行业制种量下降；预计种子供需格局改善，景气度抬升；虫害威胁、粮食缺口等多重因素