国信证券：思瑞浦（688536）-二季度收入环比微降，拟收购创芯微股权

思瑞浦(688536)核心观点二季度收入环比微降，毛利率承压。公司1H23实现收入6.12亿元(YoY-38.68%)，归母净利润0.14亿元(YoY-94.01%)，扣非归母净利润-0.30亿元(YoY-115.42%)。其中2Q23营收3.05亿元(YoY-45.2%,QoQ-0.8%)，归母净利润0.12亿元(YoY-91%，QoQ+659%)，扣非归母净利润-0.11亿元(YoY-109%，QoQ+40%)。上半年剔除股份支付费用的归母净利润为0.56亿元(YoY-86%)。从盈利能力看，上半年毛利率同比下降3.6pct至54.74%，净利率下降21pct至2.30%；2Q23毛利率为51.61%(YoY-7.8pct,QoQ-6.2pct)，净利率为4.08%(YoY-21.8pct,QoQ+3.6pct)。不断丰富完善产品线，加快在汽车电子、储能、BMS等领域的新产品导入。公司上半年信号链芯片实现收入4.81亿元(YoY-31.03%)，占比78.53%，毛利率56.63%(YoY-5.26pct)；电源管理芯片实现收入1.28亿元(YoY-57.63%)，占比20.85%