华鑫证券：计算机行业点评报告：智谱GLM-5.2上线并开源，国产AI高速进化

事件 2026年6月17日，智谱上线并开源GLM-5.2大模型，在全球百万用户参与盲测的前端开发评估系统CodeArena上，GLM-5.2取得全球可用模型第一的表现。本次GLM-5.2重点优化了长程任务能力，特色包括长达1M的稳定上下文窗口，更强的编程能力，极致算力基础设施优化，以及开源和技术平权。 投资要点 长程任务表现出色，表现接近ClaudeOpus模型 本次智谱GLM-5.2重点优化长程任务能力，为此需要实现1M无损上下文窗口。智谱表示花了几个月时间扩展1MCodingAgent的训练环境，覆盖自动化研究、性能优化等多个领域，使得GLM-5.2在1M上下文的solid表现有时甚至超过ClaudeOpus。 多个长程任务基准表明GLM-5.2的表现介于ClaudeOpus4.7与4.8之间，是排名最高的开源模型。在FrontierSWE（测试AI是否能够像软件工程师在数小时尺度上完成复杂技术项目的测试集）上仅比Opus4.8低1%，超过GPT-5.5（1%）和Opus4.7（11%）；不过在SWE-Marathon（考察Agent自主完成超长软件工程的测试集）上确实还低于Opu