国金证券：黑色金属周报：钢厂补库仍稳，原料支撑行情趋缓

本周行情综述 行业概况：基本面方面，铁矿港口库存到达高位后，钢厂补库谨慎，铁矿价格因缺乏进一步催化而小幅回调，同时焦煤供给扰动亦未有进一步扩大，原料成本支撑驱动的产业链涨价行情趋缓，且需求继续弱稳，钢铁价格底部稳定。钢铁环节价差环比+4元，目前吨亏34.6元，据Mysteel统计，钢企盈利率在39.8%，钢铁行业基本面底部稳定；行情方面，受春旺补库预期+商业航天回调影响，本周中信钢铁指数涨幅-1.6%，跑输大盘1.2%。 钢铁：原料成本支撑驱动的产业链涨价行情涨势趋缓，需求继续弱稳，本周热卷价格窄幅走强。价格方面，据Mysteel，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价3317元/吨（较1月9日+11元/吨）。供需方面，钢厂复产节奏加快、1月检修计划偏少，供给端增量预期较明确；需求端以“按需补库”为主，投机需求偏弱。库存方面，Mysteel监测55城热卷社会库存388.83万吨（周环比-6.42万吨；月环比-23.52万吨；同比+54.14万吨），重点城市合计534.95万吨。展望方面，北方受天气影响成交偏弱、华东到货预期增加使去库放缓，叠加年初资金与收款因素扰动，预计下周热卷价格