大同证券：食品饮料行业周报：细分赛道分化，技术政策双重驱动

【2025.11.24-2025.11.30】 一周核心观点 本周食品饮料行业小幅上涨但跑输沪深300，细分赛道分化显著，预加工食品等新兴品类领涨，白酒板块承压。原材料价格稳中有升，技术突破与政策支持赋能行业升级，消费旺季临近叠加供给优化，增长确定性增强。建议关注细分龙头及技术创新受益企业。 一周行情回顾 本周（2025.11.24-2025.11.30）A股主要指数震荡上行，SW食品饮料指数微涨，在申万一级行业中排名靠后，跑输沪深300。细分领域中，预加工食品、零食等品类领涨，白酒、啤酒小幅调整，个股涨跌分化明显。 一周行业数据 白酒价格呈分化态势，部分高端产品价格回调，区域龙头价格稳健。乳制品价格稳中有升，基础乳与婴幼儿奶粉价格波动温和。肉类价格同向波动，活猪、仔猪、生猪及终端肉价小幅回落。粮食、果蔬价格整体小幅回升，供需格局相对平稳。 一周要闻关注 六部门明确2027年万亿级消费领域目标，利好食品饮料行业。乳铁蛋白国产化技术突破、白酒智能化酿造标准发布，推动产业升级。进口水果品类扩容，泸州谋划酒类产业链，成都国企联合布局白酒产业，区域绿色食品产业规模领跑。 风险提示 原材料价格超