海通国际：上市险企11月保费点评：寿险降幅边际收窄，车险延续较快增长

投资要点：上市寿险公司11月单月保费收入同比-4.1%（不含中国太平，下同），降幅较10月明显收窄，预计主要受银保业务恢复影响。产险公司11月单月保费合计同比+3.3%，其中人保车险单月保费同比+5.4%，非车险同比-9.8%。我们认为，保险行业资产端与负债端均有改善机会+估值底部，安全边际高，攻守兼备。【事件】上市险企披露原保费收入：1）中国人寿、平安人寿、太保人寿、新华保险、人保寿险1-11月累计同比分别为+3.9%、+6.8%、+4.4%、+1.9%、+9.7%；11月单月原保费同比分别-1.2%、+2.9%、-19.0%、-12.2%、+2.8%，其中，平安、人保由负转正，太保、国寿降幅收窄6.2pct、5.2pct，新华降幅扩大1.6pct。2）人保财险、平安产险、太保产险、众安在线1-11月累计同比分别为+6.8%、+1.4%、+11.8%、+26.6%；11月单月保费同比分别+1.1%、+0.3%、+12.0%、+22.6%，众安、太保增速分别提升10.6pct、1.7pct，平安增速由负转正，人保增速下滑2.6pct。上市寿险公司11月单月保费同比-4.1%，较10月降