东吴证券：方正证券（601901）-2026年中报点评：经纪业务贡献核心增量，轻资产业务整体仍存改善空间

方正证券(601901) 投资要点 事件：方正证券发布2026年中报。26H1公司实现营业收入73.4亿元，同比+29.6%；归母净利润29.6亿元，同比+24.1%；对应EPS0.36元，ROE5.7%，同比+0.8pct。第二季度实现营业收入39.4亿元，同比+46.0%；归母净利润14.7亿元，同比+23.8%。 市场交投回暖带动经纪业务收入增长：1）26H1公司经纪业务手续费净收入34.1亿元，同比+46.3%，占营业收入比重46.5%。全市场日均股基交易额32428亿元，同比+106.5%。2）26H1公司两融余额657亿元，较年初+18%，市场份额2.2%，较年初基本持平；全市场两融余额30204亿元，较年初+18.9%。 投行业务相对承压：1）26H1公司投行业务手续费净收入0.7亿元，同比-33.6%。2）股权业务承销规模同比-60.9%至3.0亿元，排名第42；公司26H1未发行IPO项目；再融资1家，承销规模3亿元。截至26H1公司未有IPO储备项目。4）债券业务承销规模同比+42.3%至123亿元，排名第49；其中公司债、金融债、ABS承销规模分别为95亿元、18