国金证券：石油化工行业研究：市场预期霍尔木兹海峡短期难以开放

原油：本周原油价格继续上行。自5月12日特朗普拒绝伊朗关于美伊谈判的14点提案以来，市场对谈判取得进展、霍尔木兹海峡开放的预期急剧恶化。NACHO交易("NotAChanceHormuzOpens")开始取代TACO交易，全球宏观风险偏好继续恶化。美国十年期国债收益率上升至5%以上。同时美国消息人士称，美国和以色列最早可能在下周恢复对伊朗的军事打击。在谈判没有取得进展前，原油或继续保持易涨难跌格局。截止5月14日，WTI现货收于101.17美元，环比+6.36美元；BRENT现货收于109.89美元，环比+8.83美元。EIA5月8日当周商业原油库存环比-430.6万桶，前值-231.3万桶。其中库欣原油环比-170.2万桶，前值-64.8万桶。汽油库存环比-408.4万桶，前值-250.4万桶。炼厂开工率环比+1.6%至91.7%。美国原油库存下降，净进口量环比减少。美国产量1371万桶/天，美国净进口数据环比-43.7%。截至5月8日当周，美国活跃石油钻机数环比+2部至410部。 炼油：国内汽柴油需求整体平淡，无节假日提振，市场心态谨慎偏空，业者对后市信心不足，多持观望，按需采购，