国信证券：家电行业周报（25年第49周）：石头科技黑五大促实现强劲增长，传统扫地机巨头iRobot面临危机

核心观点 本周研究跟踪与投资思考：海外“黑五网一”大促延续良好增长趋势，美国网络周在线消费额同比增长8%。石头科技黑五在海外多区域实现强劲增长，在传统扫地机巨头iRobot失序的背景下，我国扫地机企业有望更上层楼。海外“黑五网一”大促收官，石头科技表现强劲。海外“黑五网一”大促销售规模持续增长，我国企业抓住线上出海良机，石头科技在海外多渠道实现快速增长。根据AdobeAnalytics数据，美国消费者“黑五”线上消费达到118亿美元，同比增长9.1%；“网络星期一”线上消费达到142.5亿美元，同比增长7.1%；从感恩节到“网络星期一”的五天“网络周”在线销售总额达到442亿美元，同比增长7.7%。国内家电企业凭借领先的产品力和线上运营，实现较快的增长。石头科技战报显示，公司黑五期间欧洲扫地机销量39万台/+41%，洗地机销量增长361%；北美扫地机销量21万台/+58%，洗地机销量增长257%；亚太区澳洲销量3.6万台/+96%，洗地机GMV增长113%。iRobot面临财务危机，国内企业杉川接手其债权。12月1日iRobot发布公告，宣布国内企业杉川收购其1.9亿美元本金和利息的债