中邮证券：房地产行业报告：行业下行压力延续，转型概念关注度提升

投资要点 从基本面来看，当前房地产行业整体仍处调整周期，销售、投资等核心指标延续承压态势，但市场分化加剧，核心城市、优质房企及物业板块展现相对韧性，政策宽松预期增强下，结构性机会值得关注此外，受并购重组转型影响，多家具有国资背景的A股房企受到市场关注，带动近期整体A股房地产指数上涨。在行业下行压力仍存的情况下，部分房地产REITs标的凭借稳定现金流及良好的底层资产质量，年初以来涨幅显著，成为避险资金的配置重点。 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为151.48万方，本年累计新房成交面积为6397.58万方，累计同比-3.5%。30大中城市近四周平均成交面积为152.32万方，同比+7%，环比-1.6%其中一线城市近四周平均成交面积为46.32万方，同比+11.5%，环比+6.2%，二线城市近四周平均成交面积为73.59万方，同比+10%，环比-6.6%，三线城市近四周平均成交面积为32.41万方，同比-4.6%，环比+0.2%。上周14城商品住宅可售面积为8053.77万方，同比-9.59%，环比+0%，14城去化周期为17.99个月，其中一线城市去化周