天风证券：一周煤炭动向：临近年关，供需矛盾愈发突出支撑煤价高位运行

本周观点：动力煤：供给方面，主产地煤炭整体市场表现良好，近期煤矿安全检查频繁，保安全煤矿生产积极性不强，叠加部分矿完成年度产量任务，产量有所减少，煤矿产量逐步缩减，产地供应受限。需求方面，目前水泥化工等需求稳定，随着冬季深入，以及经济复苏加快，社会用电量节节攀升，电厂机组满负荷运行，电厂耗煤量走高，库存持续下降，其中部分沿海高日耗低库存明显，补库需求较强，加之进口煤到货周期长，电厂被迫北上采购需求量加大，短期市场需求仍有支撑。受年底生产任务完成和保安全等影响，煤矿生产积极性不高，矿上销售火热价格频繁上涨，港口库存持续下降，发运成本持续增加，中高卡优质煤种结构性短缺严重局面仍未改善。总体来看，煤炭供给偏紧局势难以改观，而下游电厂耗煤加大且库存较低，部分电厂高价接受度增加。本周港口动力煤强势运行，产地价格高位运行，后期多关注政策走向及进口煤到货情况。焦煤：供给方面，主流煤矿、洗煤厂开工率仍高，受安全、环保检查影响，供应整体偏紧；需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下降。下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数都有所增加。总体来看，本周炼焦煤市场平稳运行，我们预计短期内焦煤价格将稳中偏强运行，后期