国金证券：黑色金属周报：钢厂原料补库基本结束，铁矿宽松周期启动

本周行情综述 行业概况：基本面方面，基于钢厂铁矿进口库存继续增加+钢企钢厂库存小幅增加，判断钢厂处于原料备货阶段末期+钢材生产环节初期。上游方面，钢厂春季原料补库基本结束，BHP谈判妥协后产品有望进入市场流通的预期下，铁矿价格下行；印尼动力煤出口暂停激发国内焦煤期货做多情绪，考虑到我国自印尼进口焦煤敞口极低，且动力煤和冶金煤替代关系弱，预计焦煤基本面维持底部不变。钢企端，在短流程支撑边际成本的情况下，本周钢企价差修复，环比+15.7元，目前吨亏22.3元。据Mysteel统计，钢企盈利在39.4%，钢铁行业基本面底部稳定；行情方面，宽基EFF大额卖出冲击商品股，钢铁受地产政策预期影响在后半周迎来修复，本周中信钢铁指数涨幅-3.0%，跑输大盘1.7%。 钢铁：本周京津冀地区热轧板卷市场震荡下行，调整幅度为-20元/吨，现全国均价为3284元/吨，周环比下调15元/吨。本周京津冀中厚板普中板14-20mm现报价3210-3340元/吨。调研数据：本周Mysteel样本热轧板卷钢厂产能利用率为78.98%，周环比减少0.02%；周产量为309.16万吨，周环比减少0.05万吨；钢厂厂内库存为