国海证券：电子行业周报：半导体设备板块中华峰测控何以走出独立行情

投资要点：本周投资主题：华峰测控近期表现优异，在半导体设备板块中走出独立行情，我们看好国内半导体测试设备龙头的成长性与国产半导体产业的长期发展，给予行业“推荐”评级。华峰测控近期表现亮眼，在半导体设备板块中走出独立行情。华峰测控近期表现亮眼：本周公司累计涨幅20.45%，走出独立行情，引领半导体设备板块。我们判断华峰测控走出独立行情核心原因主要有以下四点：1）华峰测控所在半导体测试机领域与其他主流设备公司在行业属性方面有本质不同。半导体主流设备公司与下游晶圆厂CAPEX支出息息相关，而半导体测试机要弱很多，半导体测试机下游需求来源包括：IC设计公司、晶圆厂和封装公司，从本质上说华峰测控更类似于软硬一体的模拟芯片公司；2）估值更有优势。目前在半导体公司中，华峰测控在估值方面更有优势（详细看附图）；3）公司具有核心竞争力，直接类比泰瑞达和爱德万。公司深耕模拟/数模混合芯片测试机领域20余年，已成为国内半导体测试机龙头。国内半导体测试机市场集中度较高，根据赛迪顾问数据，2018年中国集成电路测试机市场规模为36亿元，泰瑞达和爱德万份额分别为46.7%、35.3%，公司市场份额为6.1%。目前