国金证券：耐用消费产业行业研究：消费反弹重视顺价链与资本动作积极标的，创想三维上市撬动3D打印关注度

投资逻辑 潮玩：段永平及其一致行动人持股比例达5.69%，成为泡泡玛特第二大股东，并触发举牌。产品方面，5月20日起星星人与麦当劳推出“喜欢您来玩”主题活动；晨光股份发布5-10亿元大额回购公告，彰显公司对持续发展的信心。新型烟草：本周美国继续强化非法电子烟执法，CBP查扣1.75亿美元非法产品被视为后续打击起点。欧洲尼古丁袋监管分化加大，法国正式禁止ZYN等产品，PMI则在英国推出16.5mgZyn。中国4月电子烟出口同比下降20.9%，退税取消后的影响开始显现。 家居：内销方面，截至5月22日，30大中城市商品房成交面积当周同比-1.88%，14城二手房成交面积当周同比+6.56%。 外销端，4月中国家具出口金额同比-3.63%；4月越南家具出口金额同比+19.49%。 造纸包装：截至5月29日，国内针叶浆/阔叶浆单价环比上周-95/-27元/吨，箱板纸/瓦楞纸/白卡纸/双胶纸/生活纸/废旧黄板纸较上周分别+29/+39/+0/+0/+0/+38元/吨。26年4月份，饮料、烟酒、粮油食品、服装鞋帽针纺社零分别+3.6%/+11.7%/+4.1%/+3.6%，化妆品、日用品、药品社零