中银证券：宏观和大类资产配置周报：“以我为主”关注政策托底地产链条，“外部冲击”防范美联储政策调整-260830

大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观数据回顾 经济数据：7月，规模以上工业企业利润同比增长11.2%。 要闻：住房资金管理中心对住房公积金政策进行优化调整；中国现房销售加速推进，房贷期限延长至40年；金融监管总局“五箭齐发”，构建适配房地产发展新模式的融资制度；证监会支持房地产开发企业合理融资。 资产表现回顾 本周沪深300指数下跌0.21%，沪深300股指期货上涨0.32%；焦煤期货本周上涨3.31%，铁矿石主力合约本周上涨2.05%；货币基金收益率持平于1.13%，余额宝7天年化收益率持平于0.82%；十年国债收益率上行1BP至1.69%，活跃十年国债期货本周下跌0.14%。 资产配置建议 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。国内方面，本周围绕房地产产业链，央行、金融监管总局、证监会、住建部、自然资源部、中央国家机关住房资金管理中心等部委、单位，出台了一系列政策，整体来看政策以融资为切入点，聚焦房地产企业融资、个人住房贷款、房地产项目贷款、商品房销售、住房公积金政策等方面。从经济数据看，1-7月房地产固投累计同比下降19.2%，自2022年以来，房地产投资累计同比