中银证券：计算机行业周报：Rubin周期开启，驱动全产业链高景气计算机行业“一周解码”

英伟达发布2027财年第二季度营收同比翻倍，并给出2028财年营收同比增速70%的确定性指引；Rubin架构开启新一轮产品周期，VeraRubin已于8月出货，CPO/NPO技术加速落地，驱动算力产业链景气度上行。国内外CSP厂商AI资本开支大幅扩张，标志AI基建已成为战略级核心资产。全球大模型竞争正从模型能力转向算力成本效率比拼，国内厂商因对单位算力成本较为敏感，对国产算力供应链依赖持续增强。 支撑评级的要点 海外算力技术迭代加速，英伟达Rubin架构开启新一轮产品周期。英伟达公布2027财年第二季度财报，当季营收达962亿美元，同比翻倍，并连续四个季度加速增长。同时，公司正式给出2028财年营收同比增长70%的确定性指引，并表示当前无约束真实市场需求可达100%增速，全年增长受限的唯一因素是供应链产能不足，而非下游需求疲软。新一代Rubin产品渗透已正式开启，VraRubin平台已全面投产并于8月开始发货，每部署1吉瓦算力就对应约400亿美元的营收机会。VeraRubin平台将成为明年的核心增长引擎，Q3单季即可贡献数据中心20%营收。公司正式切入全球高端CPU赛道，打开全新增长空