国金证券：通信行业研究：阿里考虑平头哥拆分上市，天孚通信发布业绩预告

1）天孚通信公布业绩预告：公司预计2025年实现归母净利润约18.81亿元-21.5亿元，同比增长40%-60%。AI行业加速发展与IDC建设的推进是公司高速光器件产品需求增长的主因，行业的高景气度得到验证。但由于汇兑损失，财务费用同比上升；此外我们预计光芯片物料紧缺问题也可能对业绩带来负面影响。2）阿里推动平头哥上市：阿里巴巴集团正考虑将其芯片设计子公司平头哥分拆为独立公司并推动上市，但具体时间表尚未最终确定。我们认为平头哥上市有助于增强阿里在AI领域的竞争力，持续看好国产AI芯片前景。3）OpenAI在硬件、AI应用及融资方面动作频繁：A）OpenAI或将在2H26推出其首款人工智能设备，这款首款由ChatGPT驱动的设备可能具备以下特点：口袋大小、能感知用户周围环境与生活情境，并且完全无屏幕。B）ServiceNow在周二宣布，已与OpenAI达成合作协议，旨在利用OpenAI的先进模型构建语音对话智能体，让用户能够使用其首选语言进行交流并实时触发诸如创建工单或执行审批等操作。C）OpenAI计划未来几周在ChatGPT的“免费版”和“Go版”中测试广告，并计划将月费8美元的“G