华金证券：电子元器件2020年12月投资策略：半导体、面板涨价忙，建议关注确定性有望持续的细分板块

电子制造持续回调半导体板块利好发酵下回涨：2020年11月国内A股市场的申万电子行业一级指数上涨4.0%，位列第14位，跑输沪深300指数1.6个百分点，整体走势弱于大市，板块间走势出现分化，苹果产业链为主的电子制造由于利空消息持续回调，而半导体在经过一轮调整后由于涨价持续发酵上月上涨8.8%。海外市场方面，香港、美国和台湾科技板块均上涨，其中美国和台湾科技业指数涨幅较大，显著跑赢所在大市。苹果新机销售乐观，安卓系竞争格局生变动：终端产品方面，1）品牌新机发布以及备货周期均有推迟，2）华为在禁令生效后供应链订单短期内收缩，3）5G成本高企，而需求受疫情影响结构上有所变化，拉货需求倾向于低端产品，共同导致了10月国内智能手机出货量以及新机发布数量同比下滑幅度较9月有所扩大。从旺季新品的发布来看，iPhone12供应链最为确定，目前来看销售情况乐观，而安卓系由于华为受限、荣耀宣布独立对供应链造成波动，OVM等厂商为抢先获得市场份额均提高了出货量指引，短期内供应链变动较大。PC品类由于欧美疫情出现反复，线上办公、教育等需求仍将延续，相关供应链厂商目前订单仍较为饱满且排单至明年Q1。半导体涨价