信达证券：石油加工行业大炼化周报：涤纶长丝终端需求改善，库存继续去化

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至10月31日当周，国内重点大炼化项目价差为2337.32元/吨，环比变化-46.88元/吨（-1.97%）；国外重点大炼化项目价差为1303.72元/吨，环比变化+79.93元/吨（+6.53%）。截至10月31日当周，布伦特原油周均价为65.18美元/桶，环比变化+3.96%。 【炼油板块】本周市场质疑对俄制裁的执行效果，欧佩克+倾向于12月继续小幅增产，叠加9月伊拉克出口增加，市场对供应过剩担忧，但上周EIA库存数据利好，以及中美经贸磋商取得积极成果，缓解了市场对贸易紧张局势的担忧，同时美联储降息，市场权衡贸易局势及增产预期影响，国际油价小幅震荡运行。2025年10月31日布伦特、WTI原油价格分别为65.07、60.98美元/桶，较2025年10月24日分别-0.87、-0.52美元/桶。成品油方面，国内成品油价格、价差铺别，国外成品油价格普涨。 【化工板块】本周化工品价格普跌，价差收窄明显。聚烯烃方面，产品价格偏稳震荡，但价差有所收窄。EVA延续弱势，产品价格明显下跌，价差继续收窄。纯苯隐形库存偏高，市场上行压力大，周内价格小幅震