光大证券：金属行业周报：电解铝盈利、冷轧价格继续刷新8年新高

流动性：总体利好股市和非创业板。（1)BCI企业融资环境指数10月、11月分别为54、52.5，面临持续均值回归的压力，根据2014年以来的经验，这将不利于创业板的表现；（2)Ml和M2增速的差值自2020年1月以来持续震荡修复，10月已至-1.4%，创2018年3月以来的新高，根据历史经验，这有利于上证指数的表现。基建地产链条：短期延续乐观，中期有隐忧。（1)10月份，全国商品房销售面积、房地产新开工面积、基建投资额、挖机小时利用数等较上几个月均有不同程度的加速；（2)螺纹钢、水泥本周价格涨跌互相现，10月初以来，螺纹钢价格和利润分别上涨450元/吨、331元/吨，涨势比较迅猛；（3)全国土地购置面积连续4个月降幅扩大,100大中城市成交土地规划建筑面积周度值从7月中开始震荡回落，从五年同期的最高值已降至本周的5年同期最低值。工业品链条：电解铝利润再创8年新高。（1)本周电解铜价格为52667元/吨，测算利润为5632元/吨(不含税);电解铝价格为16330元/吨,测算利润为2509元/吨（不含税），创下8年新高；（2)新疆碳酸锂上涨2.32%、氢氧化锂、六氟磷酸锂本周价格均持平，1