大同证券：资产配置跟踪周报：波动加剧市场或迎来“轮动”模式-260603

核心观点 大类资产总览：权益市场仍在分化。 本周，权益市场震荡加剧，仍处于分化阶段。前期，市场对于半导体产业链板块的关注与热情依然在持续，虽然相关板块的短期涨幅相对偏高，但在国际市场表现持续拉升的情况下，国内市场情绪也再度抬升，而其他板块则表现平平，依然展现出相对抱团的表现。但在周五，科创板大幅回落，场内极致的情绪出现反转，市场应声大幅回落。在情绪交易占据主导的情况下，短期市场表现出了大幅波动的情况。而债市则再度冲高，短期场内充裕的资金流动性，叠加美联储短期虽更换了主席，但其主张的“降息+缩表”意愿下，市场对于美国通胀抬升可能带来的加息担忧减弱，债市短期成为投资者避险的主要方向。商品市场有所回落，短期地缘冲突的相对平缓，使得原油价格大幅回落，而美元近期的坚挺表现则使以黄金为首的贵金属、上游工业金属等表现不佳，多方支撑失位下，商品市场短期表现平平。 本周A股观点：波动加剧，市场或迎来“轮动”模式。 五月末尾，市场进入大幅波动期。前期资金受情绪面影响，在半导体等科技板块持续抱团，引起市场行情演绎出极致的分化表现，并带动市场进一步走强。但伴随着周五科创板大幅回落，短期情绪面遭遇重创，并进一步