开源证券：曙光数创（920808）-北交所信息更新：受益scaleX640超节点大规模部署，2025年营收同比+74.29%

曙光数创(920808) 根据业绩快报，2025年实现营收8.82亿元、归母净利润3645.97万元 根据业绩快报，曙光数创2025年公司预计实现营业收入8.82亿元，同比增长74.29%；归母净利润3645.97万元，同比下降40.64%；扣非归母净利润3181.77万元，同比增长46.67%。根据快报我们下调2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为36/55/99（原105/150/195）百万元，EPS分别为0.18/0.28/0.49元，当前股价对应P/E分别为385.7/255.3/142.1倍，我们看好公司scaleX640超节点大规模部署以及冷板液冷产品渗透率快速提升，维持“增持”评级。 scaleX640超节点大规模部署，浸没液冷基础设施产品同比增长370.58% 公司是国内唯一实现浸没相变液冷技术大规模商业化部署的企业，截至目前已有20多个采用公司浸没相变液冷技术的数据中心落地部署，2025年11月6日召开的世界互联网乌镇峰会中，中科曙光发布的全球首个单机柜640卡超节点scaleX640同样采用公司浸没相变液冷技术，单机柜功率密度达到8