西南证券：源杰科技（688498）-2024年一季报点评：一季度业绩回暖，高规格产品加速放量可期

源杰科技(688498) 投资要点 事件：公司发布2024年一季度财报，2024Q1公司实现营业收入0.6亿元，同比增长72.3%；实现归母净利润0.1亿元，同比下降11.1%。 下游需求回暖叠加高规格EML产品放量，一季度收入增长可观。2024Q1：1）营收端：公司营业收入同比增长72.3%，主要因为光芯片行业较2023年有明显恢复、公司产品线进一步丰富、EML产品进一步放量。2）利润端：公司归母净利润同比下降11.1%；公司毛利率为34.8%，净利率为17.5%，同比均有所下滑但整体呈向好、修复的态势。3）费用端：公司期间费用率明显收窄，销售费用率为3.6%，同比下降0.7pp；管理费用率为9.7%，同比下降8.2pp；研发费用率为14.9%，同比下降3.8pp。 高速率产品迭代升级加速推进，为公司开启新的成长曲线。1）光纤接入领域，研发并向客户送测了差异化方案的10GDFB产品，并持续优化提升10GEML产品；面向下一代25G和50GPON光纤网络，公司研发并向客户送测相关的ONU及OLT端光芯片产品。2）数据中心领域，公司发力布局更高速率的DFB、EML激光器系列产品，100G