东海证券：宏微科技（688711）-公司简评报告：Q3营收保持增长态势，产能叠加订单优势促进长期发展

宏微科技(688711)投资要点事件：2023年10月26日，宏微科技发布2023年三季报。2023前三季度实现营收11.35亿元，同比增长84.69%，归母净利润0.86亿元，同比增长39.69%；2023Q3实现营业收入3.71亿元，同比增长31.58%，环比下降14.37%，归母净利润0.23亿元，同比下降20.56%，环比下降27.15%，毛利率为21.65%，同比下降0.19pcts，环比下降1.03pcts。2023Q3营收同比维持增长态势，环比小幅下降，毛利率略有承压。2023Q3营收环比下降主要系光伏客户需求放缓所致，毛利率下降主要系由于公司处于产能爬坡阶段，前期投入较大，成本端摊销费用较多。下游应用领域结构有所调整，新能源汽车业务占比提升。2023Q3营收结构来看，1）工业控制领域占比约为40%，发展相对稳定；2）新能源发电领域占比约为30%，占比略有下降，主要系光伏逆变器处于去库存阶段，对单管产品需求略有疲软的原因，而储能模块预计2024年在新能源板块收入占比突破30%；3）电动汽车领域占比约为30%，新能源汽车业务扩张，公司2023年下半年车规订单饱满，预计今年年