东莞证券：紫金矿业（601899）-2026年一季报点评：金铜业务稳健增长，锂板块成为利润增长新引擎

紫金矿业(601899) 投资要点： 事件：公司发布2026年一季报，2026年第一季度，公司实现营业收入984.98亿元，同比增长24.79%，环比增长3.81%；实现归母净利润200.79亿元，同比增长97.50%，环比增长44.31%。 点评： 核心财务指标再创历史新高。2026年第一季度，公司实现营业收入984.98亿元，同比增长24.79%，实现归母净利润200.79亿元，同比增长97.50%，经营活动产生的现金流量净额278.32亿元，同比增长122%。期间，公司持续优化生产组织与运营管理，坚持尽产尽销，矿产金、碳酸锂产量同比 增长，矿产铜产量受卡莫阿-卡库拉权益铜产量下滑影响同比有所下降；与此同时，公司主营金属品种价格同比上涨，价格红利充分释放，推动经营业绩显著提升。 金铜业务稳健增长，锂板块有望成为利润增长新引擎。2026年第一季度，公司金板块实现矿产金23.5吨，同比增加23%，紫金黄金国际旗下2025年新并购的加纳阿基姆金矿以及哈萨克斯坦瑞果多金矿开始逐步贡献增量。铜板块，报告期间实现矿产铜26万吨，扣除卡莫阿-卡库拉铜矿减产影响，其余矿山均按照全年计划产量有序推进