万联证券：2026年半年度锂电行业投资策略报告：把握新周期，聚焦新技术

2026年，锂电行业预计迈入供需格局优化、技术突破加速的增长新周期，整体发展趋势向好。建议重点关注周期回升与技术突破两大核心主线：（1）周期回升：储能引领增长，行业盈利有望加速修复。需求端保持高景气，动力电池结构性优化，储能电池打开第二增长空间，锂电供需格局有望持续改善。当前锂电厂商排产稳步上修，电池环节龙头地位稳固；中游材料环节集中度高，头部公司产能利用率提升。建议关注行业龙头公司业绩修复带动估值回升的投资机会；（2）技术突破：固态电池与钠离子电池产业化加速。固态电池已进入技术验证阶段，厂商中试线密集落地；钠离子电池商业化产品持续发布，规模化生产提速，有望持续带动产业链升级。建议关注在锂电设备、钠离子电池正负极及集流体材料等关键环节布局领先、技术优势突出的企业。 投资要点： 行情回顾：指数持续震荡，估值仍处低位。自年初以来（截至2026年6月30日），申万电池指数上涨6.44%，沪深300指数上涨5.55%，电池指数跑赢大盘0.89pct。受市场风格切换、国际局势动荡、原材料碳酸锂供给波动等多重不确定性因素影响，指数整体震荡。估值方面，截至2026年6月30日，申万电池行业指数PE(