万联证券：人形机器人行业跟踪报告：宇树科技科创板IPO注册生效

行情回顾： 上周人形机器人板块指数跑赢上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数上涨11.93%，上证指数上涨0.41%，沪深300指数下跌0.54%，申万机械设备指数上涨1.79%，人形机器人板块指数跑赢上证指数11.53个百分点，跑赢沪深300指数12.47个百分点，跑赢申万机械设备指数10.14个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑赢上证指数和沪深300指数，跑输机械设备指数。2026年初至2026年7月3日，人形机器人板块指数上涨6.58%，上证指数上涨1.88%，沪深300指数上涨4.58%，申万机械设备指数上涨21.71%，人形机器人板块指数跑赢上证指数4.69个百分点，跑赢沪深300指数1.99个百分点，跑输申万机械设备指数15.14个百分点。 从估值来看，截至2026年7月3日，人形机器人指数PE(TTM)为33.94倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近五年历史分位仅处约13%附近，处于较低水平；而在近一年分位已升至约62%，估值水平有所提升。人形机器人指数估值长期仍处历史