信达证券：陕西煤业（601225）-量增本降煤炭主业稳健，投资收益水平有望趋稳

陕西煤业(601225) 事件：2024年8月29日，陕西煤业发布2024年半年度报告，上半年公司实现营业收入847.37亿元，同比-6.54%；实现归母净利105.56亿元，同比-8.83%；扣非后归母净利润111.82亿元，同比-17.97%；经营活动产生的现金净流量199.67亿元，同比+21.47%。 公司二季度实现营业收入442.87亿元，同比-3.41%，环比+9.49%；实现归母净利59.04亿元，同比+26.49%，环比+26.92%；扣非后归母净利润58.28亿元，同比-8.43%，环比+8.87%。 点评： 产量增长&成本下降，煤炭业务保持稳健。产销量方面：2024H1，公司实现煤炭产量8641万吨，同比+2.78%；实现煤炭销量13155万吨，同比+2.29%，其中自产煤销量为8339万吨，同比+0.71%。价格方面：2024H1，公司实现煤炭综合售价575元/吨，同比-11.33%。其中，自产煤价格为538元/吨，同比-9.51%；贸易煤价格为639元/吨，同比-14.33%。成本方面：2024H1，公司实现原选煤单位完全成本281元/吨，同比-5.5%，主要是