天风证券：社会服务：锦江酒店：23年业绩基本符合预期，24年收入预期增长5%~9%、计划新开店/签约1200/2500家

事件概述：23全年实现营收146.49亿元/yoy+29.5%、较19恢复度97%；归母净利10.02亿元/yoy+691.1%、较19恢复度92%；扣非净利7.74亿元/22年为-2.04亿元、较19恢复度87%；非经常性损益2.27亿元（23全年收入、业绩均列示调整后同比增速，下同）。23Q4实现营收36.87亿元/yoy+26.6%、较19恢复度97%；归母净利0.27亿元/yoy-62.7%、较19恢复度12%；扣非净利-0.28亿元，22Q4/19Q4为-0.85/0.93亿元；非经常性损益0.55亿元。 分业务：直营单房恢复度好于加盟，酒店分部降本增效 1、有限服务酒店分部：1）23年有限服务酒店分部收入142.41亿元/yoy+30%、是19年同期的96%，其中直营酒店收入72.51亿元/yoy+20%、是19年同期的81%（客房数/单房收入是19年同期的80%/100%），加盟酒店收入69.2亿元/yoy+44%、是19年同期的121%（客房数/单房收入是19年同期的150%/77%）。2）23年有限服务酒店分部归母净利7.55亿元、22/19年为-1.80/10.38