国海证券：电子行业2021年度策略报告：疾风知劲草，变局出新机

投资要点：半导体：国内半导体产业发展逻辑并未改变。过去数十年全球半导体行业一直遵循螺旋式上升的规律，重大技术变革是推动行业持续增长的内在动力。我们认为华为禁令等事件性影响短期会导致国内半导体产业不确定性加大，但并不会从根本上改变半导体产业的发展趋势，半导体产业发展逻辑并未发生改变（产业趋势向好、国产替代加速、政策资金全面支持），半导体行业仍然是未来3-5年的投资主线。短期来说，我们判断2021Q1半导体行业将迎来拐点，中长期来看，国内半导体自主可控的必要性和紧迫性凸显，伴随着5G、AI、云计算、汽车电子、IOT等新兴应用的兴起，国内半导体产业链将会加速崛起。消费电子：5G手机加速渗透，新兴应用接棒5G手机成为消费电子的增长新动力。受新冠疫情影响，IDC预测2020年全球智能手机销量下滑至12亿部，同时预计2021年出货量将达13.8亿部，重回正增长。我们认为2020年是5G手机渗透率快速提升的一年，终端厂商5G旗舰手机频出，将推动5G换机需求进一步释放，2021年5G手机将会加速渗透。此外，我们认为5G新兴应用将成为后续市场的关注焦点，TWS、VR/AR、IOT等新兴应用有望接棒5G手