国投证券：科沃斯（603486）-期待公司经营逐步改善

科沃斯(603486)事件：科沃斯发布2023年业绩预告：预计2023年实现归母净利润6.0亿元~6.8亿元，YoY-64.7%~-60.0%；经折算，Q4单季度实现归母净利润-0.0亿元~+0.8亿元，YoY-100.6%~-86.8%。公司受国内行业竞争加剧影响，盈利能力有所承压。公司新品类处于净投入期，亦压低公司利润表现。期待行业格局优化，新业务规模效应释放后，公司盈利能力逐步提升。行业竞争加剧，公司内销份额有所承压：根据奥维云网数据，2023Q4科沃斯扫地机国内线上销售额YoY-9%，其中量YoY-12%，均价YoY+2%，线上销售额份额同比-9pct。2023年科沃斯在国内扫地机器人市场中低价格段布局有所缺失，较高价格带受到来自追觅等对手的挑战（2023Q4追觅线上销售额份额同比+9pct），经营有所承压。洗地机行业竞争亦有所加剧。根据奥维云网数据，2023Q4添可洗地机线上销售额YoY-2%，其中量YoY+15%，均价YoY-15%，2023Q4添可线上均价环比2023Q3下降11%，线上销售额份额同比-10pct。Q4单季度收入维持正增长，海外业务稳步增长：根据业绩预告内