开源证券：海信家电（000921）-公司信息更新报告：2026Q2原材料波动盈利承压，基本面有望触底反弹

海信家电(000921) 2026Q2原材料波动盈利承压，基本面有望触底反弹，维持“买入”评级2026H1公司实现营业收入467.7亿元（同比-5.2%，下同），归母净利润16.6亿元（-20.2%），扣非归母净利润13.3亿元（-26.7%）。单季度看，2026Q2实现营业收入237.1亿元（-3.2%），归母净利润6.2亿元（-34.3%），扣非归母净利润4.9亿元（-39.3%）。考虑到原材料波动影响毛利率，我们下调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为28.9/32.6/36.3亿元（2026-2028年原值为32.1/35.3/38.2亿元），对应EPS分别为2.08/2.36/2.62元，当前股价对应PE为12.4/10.9/9.8倍，我们认为原材料波动不影响公司产品结构升级长期向好态势，看好公司在原材料价格企稳下基本面有望触底反弹，维持“买入”评级。 内销地产行业拖累暖通空调收入承压，外销保持良好增长态势 分业务看，2026H1暖通空调实现收入223.5亿元（-5.7%），毛利率24.2%（-2.9pct），空调业务下滑主系国内地产行业低迷、家