西南证券：北鼎股份（300824）-结构影响下营收承压，降费提效初见成效

北鼎股份(300824) 投资要点 事件：公司发布2023年年报，2023年公司实现营收6.7亿元，同比降低17.3%，主要系公司自主品牌“北鼎BUYDEEM”营收有所下滑，尤其是该品牌海外市场渠道及运营模式等方面调整，对收入产生结构性影响；实现归母净利润0.7亿元，同比增长51.9%；实现扣非净利润0.6亿元，同比增长59.2%。单季度来看，Q4公司实现营收1.9亿元，同比降低28.4％；实现归母净利润0.2亿元，同比降低6.2%；实现扣非后归母净利润0.2亿，同比降低5.4%。2023年公司现金分红6526.8万元，业绩分红率达到91.5%。 自主品牌营收承压，ODM有所增长。公司自主品牌和OEM/ODM分别实现营收5.3亿元/1.4亿元，分别同比-22.3%/+9.2%。其中，自主品牌国内实现营收5亿元，同比下降15.5%，主要系国内消费需求承压所致；自主品牌海外实现营收3265.8万元，同比下降64.8%，主要系公司前期针对海外市场进行渠道及运营模式等方面的调整，目前仍有所影响所致；OEM/ODM的增长动力来自于主要代工客户库存水平恢复出现小幅回升。 提效降费，盈利能力提升明显