光大证券：2020年10月社消零售数据点评：十月社消增速略低于预期，行业旺季加持下数据改善可期

投资观点10月社消总额同比上升4.3%，增速较上月上升1.0个百分点11月16日，国家统计局发布社消数据：2020年10月社会消费品零售总额为3.86万亿元，同比增长4.3%，增速较上月上升1.0个百分点。其中限额以上商品零售额1.22万亿元，同比增长7.2%，增速较9月上升1.6个百分点，十月社消增速情况略低于预期。CPI增速持续回落，超市行业相关品类增速涨跌不一2020年10月份全国CPI当月同比增速为0.5%，增速较上月下降1.2个百分点。CPI增速自今年8月以来持续回落，而超市相关品类增速涨跌不一：10月粮油食品类零售额同比增长8.8%，增速较9月上升了1.0个百分点。饮料类零售额同比增长16.9%，增速较9月下降5.1个百分点。日用品类零售额同比增长11.7%，增速较9月上升1.0个百分点。百货行业相关品类延续改善趋势，旺季背景下君好后续表现10月百货行业相关可选品类延续改善趋势：10月化妆品类零售额同比增长18.3%，增速较9月上升4.6个百分点。纺织服装类零售额同比增长12.2%，增速较9月上升3.9个百分点。化妆品及纺服增速向好，符合我们前期判断，行业目前处于传统旺季，