天风证券：农林牧渔2020年第46周周报：美国大豆和玉米库存降至七年最低，国际国内农产品价格有望继续共振上行！

1、11月10日，美国农业部因预期产量下降和出口强劲，本年度玉米和大豆库存将降至七年来最低水平。CBOT大豆和玉米期货今年三季度以来持续大幅走高。叠加当期拉尼娜现象，全球产量或再受影响，我们预计国际和国内农产品价格有望继续共振上行。种植产业链景气周期有望全面启动：1）种业：粮食安全的基石，转基因政策或加速。转基因技术或显著提升粮食单产，粮食安全重要性提升或加速转基因政策推进，行业转升升级或加速。重点推荐：【隆平高科】、【大北农】，其次【荃银高科】、【登海种业】等。2）农资：重点推荐【新洋丰】：被忽视的低估值农资龙头。复合肥行业或迎来景气拐点，公司作为磷肥及复合肥行业龙头，成本优势显著，渠道布局更加完善；公司业绩拐点有望到来，预计未来三年有望保持高增长；估值有望提升。3）白糖：底部已现，拐点或将到来。全球白糖价格处于历史较低位，随着供需格局改善或将迎来拐点；国内白糖进口依赖度大，当前库存水平较低，价格或迎趋势性拐点。重点推荐【中粮糖业】。4）农业基建：加快建设高标准农田，提高农田生产能力，根据国家规划2018-2020年高标准农田建设面积约8000万亩/年，2021-2022年规划建设面